本周，A股市场步入“猪年”最后一周行情。周一，三大期指波动上升，近期展现出强势的中小市值品种之后领涨市场，期指IC涨幅居前。

投资者对横跨年行情的大力预期推升了指数的下行。基本面积极因素保持从经济、政策以及外部环境等基本面情况来看，市场之后正处于多头格局。海外方面，年初造成挂钩情绪加剧的美伊局势，近期转入恶化。

外部环境沿袭向好。经济走势方面，上周国家统计局公布了上个月及四季度经济数据。从数据展现出看，工业增加值增长速度回落至2019年4月以来最低，固定资产投资增长速度较上月环比经常出现回落，社会消费品零售总额增长速度保持在下半年来最低，国内经济韧性远超过市场预期。

去年12月国内货币信贷数据整体展现出务实，未来宏观经济稳中向好的局面恒定。此外，由于春节因素，1月和2月工业生产、投资、消费等宏观数据将集中于到3月公布。

在数据真空期内，市场对经济的预期无法证实或证伪，因此当前稍变暖的经济未来发展未来将会沿袭到全国两会前后。政策面来看，上周春节因素造成资金利率价格走升。

但随后央行自上周三到周五倒数三天总计在公开市场投入了 6000 亿元逆回购和 3000 亿元MLF。由于没逆回购届满，全周央行总计在公开市场投入9000亿元，创历史单周新纪录，政策面稍变暖基调仍然沿袭。

周一，央行并未上调 LPR利率，高于市场预期。不过，投资者对节后减少 MLF 利率以及降准的预期仍较美浓。综合来看，政策面在作好维稳动作的同时，也较为留意政策力度和节奏，防止市场构成过度严格预期，不利于市场行情讫大位定远。

股指焦点或小幅移除未来发展本周行情，虽然按照过往经验看长假前市场交投将改以酸甜，但从本周经济日程时间表来看，网卓新闻网，重磅事件仍然大大。央行方面，日本央行、欧洲央行将分别在当地时间周二、周四举办议息会议。本周二至周五，达沃斯论坛将在瑞士开会。在国内基本面因春节邻近而消息酸甜之际，境外市场也将影响市场风险偏爱。

从往年春节前后股市涨跌统计资料情况看，指数往往易涨难跌，尤其是创业板等小盘股指数，下跌概率完全相似100%。主要是受到春节喜庆过节气氛的营造，市场风险偏爱提高。基于上述对外部环境、政策及宏观经济等角度的分析，偏多的基本面格局将不利于股指的声浪。

上周股指先行经常出现技术性调整，也为节前获取了一定的声浪空间和基础。我们预计，本周市场整体上将在下跌中庆贺“鼠年”的来临。不过，去年12月至今指数有数明显拉升，消息面又不不存在明显的超强预期利多因素，预计股指大幅度拉涨的可能性也并不大。

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